[데일리그리드=김호성 기자] 키움증권 김민선 연구원은 현대모비스(012330) 보고서에서 목표주가를 300,000원으로 상향하고 투자의견 Buy를 제시했다.

보고서에 따르면 현대모비스의 3분기 실적은 완성차 판매 호조의 영향으로 영업이익은 5,983억원 (YoY -0.9%, 이하 YoY 생략)으로, 키움증권 추정(5,106억원) 및 시장 컨센서스 (4,977억원)를 상회했다.

모듈 및 핵심부품 영업이익은 1,614억원으로 (46.1%, OPM 2.0%), 현대/기아차 생산량 감소(-3.3%)에도 불구하고 고가 차종 비중 증가 (중대형 9.3->12.6%, SUV 42.7%->47.9%)에 따른 수익성 개선이 있었다.

전동화 부품 매출은 1.24조원으로 (76.9%, 전체 매출 중 12.5%), 분기 기준 최고 매출액을 기록했으며, BEV (89.6%) 등 친환경차 생산 증가에 따른 성장성을 지속했다.

A/S 영업이익은 4,370억원으로 (-11.4%, OPM 23.8%) 주요 지역의 회복세가 두드러졌으나, 일부 신흥 시장 회복 지연의 영향이 있었다. 현재 글로벌 딜러 가동률은 98.6% 수준으로, 4분기 이후 영업 정상화를 전망한다.

지역 별로는 미주 (OPM 3.7%, -1.0%p), 유럽 (OPM 5.5%, -2.5%p) 지역수익성 감소가 있었으며, 이는 브라질 등 신흥국 시장 판매 부진과 유럽지역 공장 전동화 부품 매출 증가의 영향이 있었다. 반면 중국은 (OPM -0.7%) 현대/기아차 판매 부진에 따른 매출 감소에도 불구하고 영업적자 폭을 줄이며, (+2.1%p) 체질 개선이 돋보였다.

3분기 누계 Non-Captive 수주는 $12.83억으로, 북미 주요 OE향 램프, IVI,중국 로컬 OE향 IVI 제품 등의 수주를 통해 이력을 늘려가고 있다.

김민선 연구원은 현대모비스 4분기 이후 수요 정상화와 전동화의 가파른 성장이 지속될것으로 전망했다. 그러면서 "4분기 영업이익 6,702억원을 전망한다"고 밝혔다. 이어 "현대/기아차 판매 호조세에 따른 모듈 및 핵심 부품 증가, 현재 수익성 기여가 미미한 전동화 부품도 E GMP 모델 출시가 본격화 될 경우 물량 증가로 인한 손익 개선이 기대되며, 최근 유럽지역 셧다운 논의에 따른 AS 딜러 가동률 하락 등의 우려가 있으나, 이동 제한이나 영업 제한에 자동차 업종이 포함되지 않아 영향이 크지않을 것으로 보인다"고 설명했다.

김 연구원은 현대모비스의 3분기 실적 호조는 "현대/기아차 생산량 감소에도 불구하고 고가 차종 비중 증가에 따른 믹스 개선이 있었으며, 딜러 가동률 회복에 따른 영업 정상화에 기인한다"면서 "4분기 이후 현대/기아차 판매 호조세 지속과 신흥국 A/S 회복에 따른 실적 개선을 기대한다"고 말하고 "투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 30만원으로 상향한다"고 덧붙였다.